17. Állampapírok

Főbb témák: Állami költségvetés. Költségvetési deficit. Államadósság. Maastricht-i kritériumok. Államadósság finanszírozása. Hazai fizetőeszközben történő eladósodás, külföldi devizában történő eladósodás. Kincstárjegy, diszkont kincstárjegy, államkötvény. Fix kamatozású, változó kamatozású államkötvény. Állampapír cash flow-ja. Állampapírok értékesítése. Állampapírok kockázatai. Visszafizetési kockázat, kamatlábkockázat, devizaárfolyam-kockázat. Állampapírok hozama, árfolyama.

Miért van szüksége az államnak a befektetők pénzére? És a befektetők miért finanszírozzák az államok költekezéseit?

Az állami költségvetések a világon mindenütt jelentős szerepet játszanak a gazdasági életben. Számtalan olyan szolgáltatást finanszíroznak, melyeket az adott ország polgárai használnak (infrastrukturális fejlesztések, oktatás, egészségügy, közbiztonság, honvédelem, közintézmények, stb.) Ezzel szemben bevételekre is szert tesznek: az állampolgárok személyi jövedelemadót, a vállalatok társasági adót fizetnek, a gazdasági szereplők mindegyike fizet forgalmi adót, a külföldről behozott termékek után pedig vámot kell fizetni. Ugyanakkor elmondható, hogy az egyes országok költségvetése jellemzően hiánnyal, deficittel szokott zárni.

Az államadósság az egyes évek felhalmozódott költségvetési hiányai mellett az ezek finanszírozási igényéből adódó felhalmozódott kamatokat is tartalmazzák. Ha egy ország folyamatosan hatalmas költségvetési deficitet halmoz fel, akkor már a kamatok önmagukban komoly finanszírozási terhet jelenthetnek. A lényeg, hogy az állami költekezést mindenütt a világon finanszírozni kell.

1. oldal [2]  [3]  [4]  [5]  [6]  [7]  [8]  [9]  [10]